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经济结构调整与未来资产配置的三个方向

发布时间:2021-01-21 17:39:33 阅读: 来源:快装活动房厂家

经济结构调整与未来资产配置的三个方向

在过去十几年的经济增长过程中,我国经济政策往往倾向于使用凯恩斯主义需求管理政策调控经济,这也是我国投资增速十分快的重要原因,这一点与美国上世纪80年代以前很相似。美国上世纪70年代的“滞涨”标志着凯恩斯主义需求管理政策的失效,于是里根总统采用供给学派理论调控经济,使美国经济走出泥潭。更重要的是,这一时期美国产业结构发生了巨大变化,商业服务业、金融、保险 ( )、地产、租赁业、教育、医疗及社会救助、艺术、娱乐、住宿及餐饮、信息传媒业、公用事业等部门对GDP贡献度上升,而制造业、采掘业、建筑业等传统部门贡献度下降。我国目前同样面临由需求调整向供给调整的转变,从美国经验及现实状况判断,传统制造业、建筑业、采掘业等部门在国民经济中的比重也应会下降,消费、工业事业(包括环保等)与现代服务业等比重应当上升。所以我们认为,未来资产配置可以主要沿着以下几个方向进行:  第一,环保。目前环保行业面临多方面有利因素,首先,美国、日本等多个国家经验显示,经济结构调整或增速低迷时期往往是环保投资增速较快的时期。在环保方面,中国与这些国家有诸多相似之处,包括都是走“先污染再治理”的道路。其次,从现实情况来说,过去十几年的快速发展使得环保领域成为一个明显短板,目前环境恶化情况已经十分严重,民众对此越来越难以容忍等,均使得未来环保需求空间十分巨大。最后,政策也十分扶持环保产业,“十八大 ”明确提出“美丽中国”概念,表示要将环境保护放在更加重要位置。  在环保的四大主要领域:大气治理、水治理、固废处理和节能减排,从目前来看,我们认为水治理与固废处理面临相对较大且明确的市场空间,未来资产配置时应当着重考虑这两个领域。  第二,生物医药。在内需方面,对医药与医疗服务的需求将会是十分重要的,也具有相当大的市场空间,这主要是由人口趋势与经济趋势共同决定的。我们判断,2015年左右中国将迎来人口红利拐点,老龄化进程将可能加快,这一趋势将使得我国居民对医疗需求增加。另外,在经过城市化与工业化发展之后,居民生活方式转变、收入提高也将间接刺激医疗需求的增加。而医保覆盖面增加也会扩张整个行业的需求。  由于医疗直接关系到民生基础,因此,我们认为这个产业内部各子行业前景有所不同。目前我们比较看好的子行业包括:医疗服务、医疗器械与医疗设备以及中药独家品种等,这些子行业可以作为未来资产配置的重点。  第三,互联网 。互联网技术的渗透将可能在未来影响到许多行业。互联网技术的特点是快速、高效与节约成本,互联网技术的快速性,长尾理论效应带来的有效性,以及目前移动互联网络带来的方便性,不但使得用户体验得到巨大提升,也使得人们的工作、学习、商务活动成本得以大幅降低,因此,互联网技术在各个产业的渗透将快速加深。过去互联网多仅是用于信息沟通,而目前其深入到经济活动的趋势已经确立并迅速发展,许多行业的传统模式将受到巨大冲击,其行业本身也将发生显著变化。  目前,商贸零售行业已经体验到了这种冲击,在电商冲击下传统商贸业举步维艰。我们认为,现代服务业将可能是下一个受到冲击的行业,包括金融、物流等等,这些行业的新兴业态值得关注。

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