高送转股填权还要看业绩脸色
本周个别高送转概念股依然逆市活跃。周一，中化岩土(002542)、巴安水务(300262)报收涨停。周二，荣之联(002642)开盘也是一路走高，盘中一度冲击涨停，相比市场整体的下跌趋势，高送转股表现明显强势。不过，高送转并非就意味着上涨，填权还要看市场和业绩的脸色。
中小板、创业板是高送转股集中营，每到中报、年报期间，一些质地优异的高增长、高送配股总是纷纷得到市场青睐。统计显示，2011年度，沪深两市以送股或转增股份方式分红的公司合计548家，其中转、增累计比例超过1：1的公司多达184家。甚至一些业绩下滑的企业也“慷慨”的推出了高比例的送转方案，如国海证券(000750)2011年末公司净利润大幅下滑83.46%，主营收入同比下滑32.95%，但公司分红方案却高为10送13转2派1.5元；敦煌种业(600354)、山鹰纸业(600567)、海伦哲(300201)等公司也是如此。
有分析人士直言，国海证券高分红真实目的是推高股价，让定向增发价格与二级市场拉开价差，进而吸引机构投资者参与定向增发。敦煌种业玩的却是先融资，再借高送配套现的把戏。二者操作手法不尽相同，但却都是在为融资圈钱铺路搭桥。
高送转不等于高收益，今年上市公司提出的送转股份分红方案，已经有100多家实施了，但大部分股票在送股除权之后并没有填权，不少反而出现了贴权，这意味着冲着高送转冲进去的投资者，很可能没有赚钱反而亏钱。如蒙发利(002614)，3月29日实施10转10派4元的分红方案，3月29日除权日报收14.15元，下跌9%，当然市场中也不乏司尔特(002538)、杰瑞股份(002353)、东方财富(300059)、荣之联、舒泰神(300204)、汤臣倍健(300146)等公司完成填权，其中表现最好的汤臣倍健除权以来已经填权近40%。
由此可见，高送转后是否填权除了取决于市场环境的变化外，关键还是看公司业绩能否继续增长，汤臣倍健去年业绩增长102.41%，今年一季度净利润继续增长161.1%，股价即走出了填权的趋势。而爱施德(002416)去年业绩大幅下降后，今年一季度又出现亏损，因此去年11月虽然实施了10转10的大比例送股，但除权后股价却是一路下滑。
表：部分业绩增长较快的高送转公司
代码 名称 分红方案 一季度净利润同比增长（%） 中期业绩预告
002004.SZ 华邦制药(002004)10转10派5 161.5991 增长120%~150%
002477.SZ 雏鹰农牧(002477)10转10派4.5 146.9567 增长30%~70%
002298.SZ 鑫龙电器(002298)10转8送2派0.25 99.5203 增长50%~80%
002567.SZ 唐人神(002567)10转10派3.5 97.0282 增长90%~120%
002325.SZ 洪涛股份(002325)10转10派1.5 85.0098 增长60%~90%
002046.SZ 轴研科技(002046)10转10派1 79.8315 增长0%~30%
002236.SZ 大华股份(002236)10转10派2.5 70.8977 增长50%~80%
600157.SH 永泰能源(600157)10转10派1 70.8027 增长200%以上
002313.SZ 日海通讯(002313)10转10派3 65.5952 增长40%~60%
002358.SZ 森源电气(002358)10转8送2派2 64.9938 增长50%~70%
002385.SZ 大北农(002385)10转10派3 50.1478 增长40%~70%