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鄂尔多斯羊绒制品有限公司跟踪评级报告种植

发布时间:2020-04-19 14:55:21 阅读: 来源:快装活动房厂家

鄂尔多斯羊绒制品有限公司跟踪评级报告

摘要:跟踪期内,内蒙古鄂尔多斯羊绒制品股份有限公司(简称“公司”)受纺织和铁合金行业不利运营环境的影响,羊绒制品出口锐减,铁合金业务盈利能力大幅波动,2009 年营业收入和利润水平同比有所下滑,但经营活动获现能力依然较强。公司多晶硅等重大工程投资

评级观点

跟踪期内,内蒙古鄂尔多斯羊绒制品股份有限公司(简称“公司”)受纺织和铁合金行业不利运营环境的影响,羊绒制品出口锐减,铁合金业务盈利能力大幅波动,2009 年营业收入和利润水平同比有所下滑,但经营活动获现能力依然较强。公司多晶硅等重大工程投资较大,债务规模快速上升,债务负担进一步加重,但期限结构有所改善。

随着硅铁需求持续回升,公司电力冶金业务已走出低谷,经营业绩强劲反弹。公司处于战略扩张期,资本支出规模大,债务负担重,但其在羊绒和铁合金行业地位突出,稳定的原材料供应造就的低成本优势可有效化解经营和财务风险。

综合考虑,联合资信维持公司主体长期信用等级为AA-,评级展望为稳定,并维持“09鄂绒CP01”A-1 的信用等级。

优势

1.公司是目前世界最大的羊绒制品加工企业,生产设备和技术先进,营销网络覆盖全国,品牌和规模优势突出。

2.公司拥有煤矿和自备电厂,形成了“煤-电-铁合金”深加工产业链条,硅铁生产成本具有竞争力,可有效抵御市场波动风险。

3.公司经营活动获现能力较强,现金类资产充裕,对“09 鄂绒CP01”保障程度高。

关注

1.公司羊绒制品出口比例高,2009 年外销受全球消费环境低迷影响较大,营业收入同比下降34.21%。海外市场复苏进程较缓,国际贸易摩擦、人民币升值、人工和原材料成本上涨等因素仍将对公司经营产生负面影响。

2.跟踪期内,国际金融危机蔓延对钢铁行业的冲击导致国内硅铁销售量价齐跌。公司铁合金产品盈利能力大幅波动。

3.跟踪期内,公司债务规模快速上升,债务负担呈加重趋势。

4.公司在建多晶硅项目投资较大,未来收益将受到太阳能光伏产业发展进程和多晶硅市场价格的影响。

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